走勢回顧 

上周五滬銅高開回落，受前一交易日歐美銅價止跌反彈提振，cu1105合約高開于75200點，早盤價格震蕩下移，午盤后跌幅加劇，終盤報收于73850點，較前一交易日結算價下跌1260點。 

周五晚盤歐美銅價企穩(wěn)，LME三個月期銅場內(nèi)交易時段終盤較前一交易日收高58美元至9860美元/噸，收復亞洲交易時段大部分失地，之后的電子盤交易持穩(wěn)；COMEX3月份精銅期貨合約終盤較前一交易日微跌0.20美分至448.20美分/磅。 

基本面分析 

周五LME精煉銅庫存增加725噸至407925噸。消息面，中國人民銀行上周五晚間宣布，自2月24日起上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率50個基點，調(diào)整后銀行等大型金融機構存款準備金率達到19.5%，這是自去年以來第八次、年內(nèi)第二次上調(diào)，春節(jié)后央行10天內(nèi)先后動用加息和調(diào)整存款準備金率兩項政策調(diào)整物價，政策力度明顯增強，亦對國內(nèi)股市和商品市場產(chǎn)生較大的負面影響。歐美方面，德國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1月份德國生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）同比上升5.7%，創(chuàng)2008年10月份以來最大單月升幅且高于市場預期的5.1%，通脹預期有所升溫；法國統(tǒng)計局公布調(diào)查報告稱，2月份法國企業(yè)景氣指數(shù)由前月的109下滑至106，市場預期為108，表明企業(yè)對經(jīng)濟樂觀預期有所降溫。 

總體評述 

上周銅價自高位回調(diào)，滬銅周初創(chuàng)出高位后連續(xù)走低，周累計跌幅為2.21%，倫銅再度刷新歷史新高后隨中國市場回探，整體在價格高位市場表現(xiàn)出一定恐高情緒，同時對中國緊縮政策預期亦對市場產(chǎn)生較大負面影響，不過在全球性通脹預期和季節(jié)性消費旺季即將來臨背景下，銅價仍將呈偏強格局。 

操作建議 

操作上建議多單持有。