外盤走勢：隔夜倫銅強(qiáng)勢上攻，尾盤大漲1.34%至7730美元，創(chuàng)下7月19日來的最高收盤價(jià)。昨日亞洲市倫銅陷入高位震蕩整理，但基本維持住周二錄得的較大漲幅，晚間有望嘗試上攻上方7800美元的阻力。4日倫銅持倉小幅減倉1994手，并未延續(xù)周一的增倉之勢，表明銅價(jià)上漲仍主要由空頭回補(bǔ)推動(dòng)，還未轉(zhuǎn)化成多頭增持。 

內(nèi)盤走勢：昨日滬銅1212合約跳空高開570元至56300元，日內(nèi)呈強(qiáng)勢整理，交易區(qū)間為56460-55900元，尾盤收漲0.88%至56220元，接近于7月19日的收盤價(jià)56250元。昨日滬銅指數(shù)持倉量繼續(xù)減少5292手至475954手，成交量大幅增加22.6萬手至490100手。滬銅減倉增量上漲，表明投資者多以日內(nèi)交易為主，且空頭仍積極回補(bǔ)。 

市場因素分析：周三德拉吉的講話令市場對歐央行將在晚間召開的議息會(huì)議上公布購債細(xì)節(jié)的預(yù)期快速升溫，基本金屬獲益良多，但若預(yù)期未能兌現(xiàn)，則屆時(shí)打壓更重。此外晚間還需關(guān)注美國周初申請失業(yè)金人數(shù)和8月ADP數(shù)據(jù)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)對周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)起到先行指標(biāo)作用，目前預(yù)期中性偏空。中國庫存方面，據(jù)高盛預(yù)估，中國目前銅庫存量可能高達(dá)180萬噸，其中保稅區(qū)庫存為60萬噸左右，而截止8月31日，上期所滬銅庫存為15.8萬噸，高企于歷年同期水平之上。 

行情研判：昨日滬銅1212合約高開強(qiáng)勢整理，尾盤收漲于56220元。始于上周的對歐美寬松貨幣政策預(yù)期的利多效應(yīng)持續(xù)被市場炒作，晚間這一預(yù)期能否被兌現(xiàn)，終于將知曉，若預(yù)期未能兌現(xiàn)，則屆時(shí)打壓更重。目前看來，市場信心滿滿，在滬銅企穩(wěn)于56000元之上后，繼續(xù)維持反彈思路，操作上，多單背靠55800元之上持有，上方阻力仍關(guān)注56500元的有效突破。