【銅】 上一交易日，滬銅日間開盤一如前日震蕩后出現(xiàn)盤中跳水行情，但有所不同的是價格在尾盤出現(xiàn)明顯的減倉反彈格局并最終收回開盤價附近。主力1111合約最終收盤于67000元/ 噸，下跌0.74%。上一交易日LME倫銅3月合約價格則因美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)及刺激政策利好信息而反彈并尾盤小幅回落至開盤價附近，前日收盤價為8950美元，下跌0.11%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日則跟隨期貨開盤價出現(xiàn)小幅回落，價格區(qū)間為66950-67350元/噸，均價較前一交易下跌690元。 價格總在漲跌間轉(zhuǎn)變，而政府就是這轉(zhuǎn)變之間轉(zhuǎn)移籌碼的人。昨日，部分宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的轉(zhuǎn)好，及政策面的刺激信號再次與債務(wù)赤字問題發(fā)生了直接的較量。先從多方來看，雖然總體PMI數(shù)據(jù)及制造業(yè)PMI出現(xiàn)下滑，但美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù)竟然超出預期的出現(xiàn)反彈，達到53.3。此外，周四將揭開奧巴馬為連任和經(jīng)濟復蘇所提出的靠基礎(chǔ)建設(shè)刺激就業(yè)的面紗，并由分析人士認為美聯(lián)儲將因此順勢推出QE3。再從空方來看，歐洲經(jīng)濟體特別是德國和法國工業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的繼續(xù)惡化至衰退邊緣都使得投資者看不見此輪下跌的底部，而希臘及意大利等國的債務(wù)及銀行業(yè)問題使得也使得市場短期內(nèi)就像在走鋼絲，隨時存在深跌的風險。因此，綜合來看，我們認為短期內(nèi)價格雖然存在被刺激政策所引誘的溫和企穩(wěn)可能，但由于宏觀面并沒有根本的變化，因此政策的相對謹慎將使得銅價短期內(nèi)仍然處于弱勢之中。 從技術(shù)面來看，銅價在站上10日均線后又再次向上突破20日均線，不過由于受到60日均線及短期指標調(diào)整需求，短期指標轉(zhuǎn)向短期調(diào)整回落，但下方8100美元或61000元的中長線支撐仍然存在。因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹慎短線交易，并多以高拋低吸的震蕩交易策略為主，震蕩第一區(qū)間為64000~69500元。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣表現(xiàn)出觸底反彈后的小幅回落，前日收盤價為2389.75美元，較上個交易日下跌0.09%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價格跟隨銅價盤中觸底反彈，主力 1111 合約尾盤最終收于17295元，較前日均價下跌0.52%，。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍17700-17740元，較前日下跌 80元。 從最新上期所鋁庫存來看，上周鋁庫存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫存減少 7009 噸，總量為 117799噸。此外，據(jù)8 月22 日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)公布的數(shù)據(jù)顯示，7月原鋁日均產(chǎn)量升至 70200 噸，高于6月修正后的69900 噸，但中國日均產(chǎn)量由52100 噸降至 51300噸。 7 月原鋁總產(chǎn)量為 217.5 萬噸，6 月為 209.7 萬噸，上年同期為 205.6 萬噸。IAI 數(shù)據(jù)并顯示，7 月中國原鋁總產(chǎn)量為158萬噸，高于6 月的156萬噸。因此，排除宏觀面因素，基本面對于鋁價將起到一定的支撐。但宏觀面上同樣如前面在銅評論中所提，經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)衰退性趨勢轉(zhuǎn)弱使得投資者開始擔憂后期經(jīng)濟復蘇無力，并使得鋁價在短期內(nèi)存在較大下跌壓力， 綜合來看，鋁價近期表現(xiàn)相對強勢，雖然短期指標仍較堅挺，但受制于40日均線阻力，價格在短期內(nèi)仍然可能弱勢回調(diào)，預計價格后期整體仍將處于溫和震蕩上行格局并等待宏觀趨勢的明朗。