產(chǎn)權(quán)，是人與人之間的權(quán)利關系，用經(jīng)濟學界普遍接受的德姆賽茨的定義：“產(chǎn)權(quán)就是使一個人或者他人受益或受損的權(quán)利?！痹诂F(xiàn)代市場經(jīng)濟中，產(chǎn)權(quán)是涵蓋物權(quán)、債權(quán)與股權(quán)的有機整體。相應的，產(chǎn)權(quán)市場就是包括物權(quán)、債權(quán)、股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)等各類產(chǎn)權(quán)的權(quán)益性市場，在資本市場體系中，產(chǎn)權(quán)市場相對于證券市場，是次一層級的市場，但是基礎性的資本市場。

　　我國多層次資本市場的建設現(xiàn)狀　黨的十六屆三中全會《中共中央關于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》，第一次提出了“現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度”的理論，明確提出“大力發(fā)展資本和其他要素市場”，“建立多層次資本市場體系”，“規(guī)范發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易”?？梢哉f，對于中國這樣的發(fā)展中大國而言，資本市場發(fā)展的總體目標應該是“多層次的現(xiàn)代資本市場體系”。這里的“多層次”是指，資本市場應由交易所市場、場外市場、區(qū)域性市場、無形市場等多個層次構(gòu)成。

　　總體來看，在我國多層次資本市場發(fā)展中，產(chǎn)權(quán)市場較其他資本市場發(fā)揮了更好的資源優(yōu)化配置功能。當前，我國的資本市場還很不成熟。證券市場企業(yè)上市門檻很高，上市公司數(shù)目僅1300家左右，遠遠不能滿足全國幾十萬家國有企業(yè)的投融資需求。產(chǎn)權(quán)市場作為我國多層次資本市場的一個重要組成部分，門檻低，約束條件少，操作靈活，融資量大。重要的是，產(chǎn)權(quán)市場不是分拆交易，是整體交易，交易的過程就是多元化的過程，機制創(chuàng)新的過程，產(chǎn)權(quán)交易之時，就是國資國企改革之際，兩者緊密度高于目前的證券市場。

　　國務院國資委成立后，產(chǎn)權(quán)市場的發(fā)展更是進入了一個新的階段，主要發(fā)揮了四個方面的作用：一是國有資產(chǎn)有序流動的平臺功能，國有資產(chǎn)的有序流動要體現(xiàn)市場的價值，不但不能流失，更要通過投資、運行實現(xiàn)保值增值；二是科技與國有資本間的聯(lián)結(jié)功能，技術(shù)與產(chǎn)權(quán)的一體化已經(jīng)成為現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)的重要發(fā)展趨勢之一；三是外資引入國資國企的通道功能，全球產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移帶來大量的企業(yè)產(chǎn)權(quán)和股權(quán)的流動，處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的發(fā)達國家力求占領產(chǎn)業(yè)先機，必然會將制造業(yè)向外輸送和轉(zhuǎn)移；四是市場價格的發(fā)現(xiàn)功能，產(chǎn)權(quán)交易市場的核心功能是價格發(fā)現(xiàn)。

　　產(chǎn)權(quán)市場在國有企業(yè)改制中發(fā)揮關鍵作用　在中國，新中國成立50多年來積累了巨額的國有資產(chǎn)。初期，國有企業(yè)具有明顯的優(yōu)勢，能集中力量辦大事，但是后來矛盾和困難越來越明顯。概括地講，國有企業(yè)的困難：一是效率低，1997年企業(yè)的虧損面到40%；二是包袱重，很多企業(yè)幾乎承擔了全部的辦社會功能，有的大企業(yè)除了火葬場沒有之外，社會所需要的所有服務體系都由企業(yè)負擔；三是“小、散、軟”的情況非常明顯。“小”就是企業(yè)規(guī)模不夠大，“散”就是散布在各個行業(yè)當中，“軟”就是核心競爭力不足。

　　對國資國企而言，產(chǎn)權(quán)市場是其發(fā)展壯大的天然的資本孵化器和推進器，它推動了國企的制度創(chuàng)新、機制創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和人才創(chuàng)新。產(chǎn)權(quán)市場可以為國資國企提供有效的資本流通渠道，這在當前主板市場不能完全滿足國資國企改革需求的情況下尤為重要；產(chǎn)權(quán)市場可以促進國企的規(guī)范改制，為國企改革提供制度動力；產(chǎn)權(quán)交易的過程就是機制創(chuàng)新的過程，交易加快了國企產(chǎn)權(quán)的多元化，引入了戰(zhàn)略投資者和新思維，促進了國有企業(yè)干部制度的改革；產(chǎn)權(quán)市場還可以提升國資的科技含量，促進國企的科技創(chuàng)新。

　　我國產(chǎn)權(quán)市場存在的問題及發(fā)展建議　總體上講，我國產(chǎn)權(quán)交易市場的發(fā)展狀況與現(xiàn)實需要仍存在很大的差距，具體表現(xiàn)在：仍然不能適應國有經(jīng)濟加快實施戰(zhàn)略重組的需要；仍然不能適應非公經(jīng)濟廣泛參與國民經(jīng)濟各領域發(fā)展的需要；仍然不能適應中國經(jīng)濟通過引進來、走出去的途徑提升國際化水平的需要；仍然不能適應勞動、知識、技術(shù)、經(jīng)營、管理和資本等生產(chǎn)要素優(yōu)化配置的需要。形成這些“不適應”的原因是多方面的，其中最主要的幾個原因是：首先，產(chǎn)權(quán)市場還缺乏統(tǒng)一的規(guī)范，導致很多交易機構(gòu)間不能有效合作；第二，全國產(chǎn)權(quán)市場體系人為分割現(xiàn)象嚴重；第三，在產(chǎn)權(quán)交易過程中，政府行政介入過多。

　　對于我國產(chǎn)權(quán)市場的現(xiàn)狀以及導致這種現(xiàn)狀的原因，業(yè)內(nèi)人士提出了一個產(chǎn)權(quán)市場的總體架構(gòu)：大體上由四級構(gòu)成，即：網(wǎng)絡型全國產(chǎn)權(quán)交易大市場——合作聯(lián)盟型區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場——省市級產(chǎn)權(quán)交易所——省市區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)點。網(wǎng)絡型的全國產(chǎn)權(quán)交易大市場，是在全國省市級產(chǎn)權(quán)交易統(tǒng)一市場和合作聯(lián)盟型區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場的基礎上，為消除地區(qū)壁壘而構(gòu)建。合作聯(lián)盟型區(qū)域性、專業(yè)性產(chǎn)權(quán)交易共同市場，在各省市級產(chǎn)權(quán)交易統(tǒng)一市場的基礎上，根據(jù)區(qū)域相關性和專業(yè)相關性，按自愿和互利原則，以合作共贏為目的產(chǎn)生。省市級產(chǎn)權(quán)交易所，在各省市區(qū)域作為自成體系的行政管轄單元和省市級具有很強調(diào)控能力這一雙重條件下產(chǎn)生的。省市區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易網(wǎng)點，其形成是在一定的輻射范圍內(nèi)存在一定的市場需求條件下產(chǎn)生的。


來源：國際金融報