試驗基地以及示范工程對國產(chǎn)設(shè)備的考驗，決定了未來行業(yè)霸主地位。我們猜想，年內(nèi)的項目招標(biāo)僅僅是技術(shù)練兵的戰(zhàn)場，國內(nèi)一流設(shè)備制造企業(yè)都能分得一杯羹，未來之爭尚看技術(shù)消化吸收程度的比較。

　　
　　從投資看，到2020年特高壓交流加直流的投入約為4060億元，其中交流為2560億元，直流為1500億元?，F(xiàn)在能看到2009年之前開工項目金額至少超過500億元。我們認(rèn)為能夠分享特高壓這塊蛋糕的國內(nèi)企業(yè)并不多，上市公司中一次設(shè)備看好特變電工、天威保變、平高電氣；二次設(shè)備看好國電南瑞。

　　未來5年，直流輸電即將駛?cè)肟燔嚨?，年均?-2條直流輸電工程開工，在國家極力倡導(dǎo)提高國產(chǎn)化率的前提下，云廣特高壓直流線路國產(chǎn)化率要求達(dá)到60%以上，140億元的項目招標(biāo)基本決定了未來直流市場競爭格局。

　　直流輸電相對于交流來說，換流/逆變器、控制保護(hù)設(shè)備、直流變、平波電抗器差異化突出，經(jīng)過靈寶、貴廣二回鍛煉，上市公司能分享該市場的二次設(shè)備有國電南瑞、許繼電氣；直流變壓器有特變電工、天威保變。

　　我們認(rèn)為輸變電行業(yè)的長期投資價值顯而易見，06年做為“十一五”電網(wǎng)投資大發(fā)展的開局之年，投資視野應(yīng)當(dāng)放長遠(yuǎn)。2006年度策略后，輸變電設(shè)備板塊大幅上漲，推薦股票平均上漲幅度超過35%，我們?nèi)匀粓猿指叱砷L才是高溢價的基礎(chǔ)，提醒投資者抓住未來6個月中兩個投資時機——股改和中報行情。