上周五，LME基本金屬在全球經(jīng)濟(jì)憂慮引發(fā)的避險(xiǎn)情緒里繼續(xù)走跌，關(guān)鍵的倫銅開始有效跌破8950-9000美元窄幅振蕩區(qū)間的下方支撐，且再次跌向8800-8500美元的可能性增大。美國(guó)股市連續(xù)第六周收跌，道指跌破12000點(diǎn)、標(biāo)普錄得2010年8月以來最大單周跌幅，使得人氣敏感的工業(yè)品市場(chǎng)遭遇拋壓。紐約原油同樣再次跌回100美元以下，周度交投重心有下移傾向，將可能測(cè)試下方97.2-97.6的支撐線。美元指數(shù)則延續(xù)近期反復(fù)振蕩的周度表現(xiàn)，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)仍頻繁轉(zhuǎn)移在歐債問題、美國(guó)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上限以及歐美利差。 

基本面，中國(guó)5月銅初步進(jìn)口數(shù)據(jù)繼續(xù)環(huán)比下滑3%至25.47萬噸，而去年同期5月初步銅進(jìn)口將近達(dá)到40萬噸，預(yù)計(jì)5月數(shù)據(jù)中的精銅大體在15-16萬噸，2010年月度平均精銅進(jìn)口量在24.35萬噸?？梢?，中國(guó)銅進(jìn)口數(shù)據(jù)仍令銅價(jià)在年中階段面臨壓力，盡管長(zhǎng)期，中國(guó)重新采購(gòu)的預(yù)期變得更大。另外，智利EI Teniente銅礦轉(zhuǎn)包合同工罷工仍在繼續(xù)，但目前的銅價(jià)對(duì)這一消息反應(yīng)有限，工業(yè)品正在跟隨整體且敏感的宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍。 

本周，重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相當(dāng)密集。周二中國(guó)將公布5月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)破五的CPI以及央行在指標(biāo)放緩中的緊縮節(jié)奏猜測(cè)最大，同時(shí)，美國(guó)零售銷售、通脹數(shù)據(jù)、工業(yè)產(chǎn)出、房地產(chǎn)以及6月先行的制造業(yè)指標(biāo)也將影響市場(chǎng)。目前，這些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍可能利空于股市及工業(yè)品市場(chǎng)。 

技術(shù)上，若銅價(jià)再次跌至8800-8500美元，其他品種也將跟跌，LME鋁可能再度跌至2500-2550美元，倫鋅則可能再度測(cè)試2200美元平臺(tái)支撐，鉛在2600美元明確受壓后將跌至2400美元。若經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，不排除銅價(jià)繼續(xù)下跌并放大跌勢(shì)，但以中長(zhǎng)期大宗商品存在的交投吸引力以及潛在供給問題考慮，銅價(jià)若放開跌勢(shì)，年中很可能拉開下影線較長(zhǎng)的周度或月度K線。 

國(guó)內(nèi)金屬，操作上，空單持有。滬銅主力合約上周阻力下移至6.8萬，振蕩跌勢(shì)中首先觀察6.68-6.69的部分買盤；滬鋅上周盤中常有買盤資金，但仍可能跌至1.71-1.73萬間。此次跌勢(shì)能否快速打開，筆者建議謹(jǐn)慎對(duì)待。行情若仍震蕩反復(fù)，短線可將銅鋅搭配，即高位銅空單持有的同時(shí)，盤中參與鋅價(jià)的短線交投。 

總之，方向上仍側(cè)重空頭一側(cè)的阻力位交易，只是對(duì)下跌節(jié)奏的看法并不確定。